南极人的中报今天出来了，我边看边分析。记录然后研究一家企业，这需要综合的认识，还不见得能看透企业的全貌，本篇只是我个人的记录。
营业收益同比增长2.15%，尚可。考虑到去年1季度疫情，2季度报复行消费，今年营收属于正常。
但是扣费净利润下降很快，同比减少44%。说明增收不增利。（如果看到这，说明企业走下坡路）
来自半年报。
*数据来源：通过阿里官方生意参谋拉取可统计的南极电商授权店铺，汇总年上半年共计约1.27亿购买人次，而年上半年，阿里平台GMV占南极电商总GMV的47.88%。以此推算南极电商在年全平台的购买人次约1.27/47.88%=2.65亿人次。
对比年年报
报告期内，公司合作供应商总数为1,家（已合并渠道重复数），合作经销商总数为6,家家（已合并渠道重复数），授权店铺7,家。
继续在扩张的路上。
公司还收购了时间互联公司。
时间互联的主营业务是移动互联网营销业务，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式服务。
报告期内，公司总体经营成果如下：
1、报告期内，各电商渠道可统计GMV总计达.03亿元，同比增长32.87%，其中：
（1）阿里平台GMV为91.47亿元，占比47.88%，同比增长3.72%；
（2）拼多多平台GMV为56.96亿元，占比29.83%，同比增长.94%；
（3）京东平台GMV为28.54亿元，占比14.94%，同比增长39.41%；
（4）唯品会平台GMV为9.91亿元，占比5.19%，同比增长40.90%；
（5）抖音快手平台GMV为4.15亿元，占比2.17%。
从整体看，报告期内公司GMV仍维持在合理的增长预期内，其中：传统搜索渠道（阿里、京东）的GMV增速趋缓；社交渠道（拼多多）抓住了市场机会依然保持高速增长；内容渠道（抖音、快手）在上半年也异*突起，贡献了超4亿元的GMV。
公司上半年GMV仍保持32.87%的整体增长，增速维持在了合理的增长预期内，侧面反应了公司渠道布局战略的正确，以及“好货不贵、多样性、可持续”的产品深受消费者的喜爱，也说明了公司的品牌定位是可以穿透消费场景及消费周期的。
2、报告期内，公司营业收入总计完成16.61亿元，同比增长2.15%。其中：
（1）公司本部营业收入总计完成3.17亿元，同比下降35%；
（2）时间互联营业收入总计完成13.44亿元，同比增长18%。
从整体看，报告期内公司本部收入下降主要是由于阿里渠道的增速放缓，公司主动调整在阿里渠道的收入目标，以降低客户的商标库存压力，阿里渠道的客户收入显著下滑。但同时，拼多多渠道收入达成超过7,万元，仍维持超过60%的高速增长，直播业务也贡献了超过2,万元的营业收入。公司管理层相信本部及时间互联在下半年收入可以保持预期的增长。
3、、报告期内，为归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比下降42.85%。
从整体看，报告期内公司本部利润出现下滑，主要系公司本部阿里渠道客户的品牌授权服务业务收入下降所致，且公司本部的营业费用相对固定、叠加跨境电商及食品业务的前期投入，费用率有所上升。报告期内，公司提升了品牌综合服务费的收费标准，平均收费标准增长超过8%。但由于新品类拓展、
跨境电商等新项目的前期投入，预计未来可能将会稀释部分利润。
（谈论：南极今年增在做跨境电商，和CA合作，多品类扩张，并且张总说新品扩张头2年不赚钱，还贴钱做宣传，培育市场，销售费用和成本增加，带来了GMV的增长，但是净利润下降35%）
和年半年报的GMV比较
报告期内，公司主要品牌南极人以家庭为应用场景，向阿里、京东、社交电商、唯品会等各电商渠道上的消费者提供高性价比、穿透消费层级和消费周期的有个性的基础款产品，公司品牌在各电商渠道合计约有10万个产品链接。公司在各电商渠道可统计的GMV达.78亿元，同比增长30.94%，其中年第二季度同比增长48.49%。
（四）公司未来发展展望
牌公司未来五年将重点围绕“品牌+消费品”两条主线，结合“数字+供应链”，触达“用户户+渠道”，重点拓展以下六大业务线：：
1、、品牌授权+服务：通过合作及购买多种模式，打造约约20个个世界级品牌；
2、、跨境独立平台：通过自营模式，创建女装（（Fommos））、童装（母婴）、家装家电等多个境外销售平台；
3、、时尚产业品牌矩阵：通过自营模式，对国牌进行升级创新、对海外知名品牌进行本土化改造，提高市场份额，获取更多产品利润；；
4、、功能性营养食品矩阵：通过自营及合作的模式，拓展功能性、营养性食品细分品类，打造食品矩阵；
5、、南极产业网：通过建立南极产业网，联合数百家各类服务商、原材辅料制造商，为数千家南极电商已合作工厂及数万家行业工厂，提供原料、辅料、面料、包装包材、设备、配件等的采购撮合服务，以及“人财法”、质量检验检测等各种专业服务，从而降本增效，实现可持续发展；；
6、、数字广告+红人：子公司时间互联及新媒体业务。
现公司力争五年内实现GMV约约3,亿（零售端约2,亿，供应链服务端约1,亿）的目标，营业收入大幅度提升。
来自年年度财报
1、报告期内，公司在各电商渠道可统计的GMV达.09亿元，同比增长31.58%。具体情况如下：
年GMV是亿，同比增长31%
那么展望未来。21年亿乘以1.30=.6亿
22年亿乘以1.30=.38亿
23年,38乘以1.30=亿
24年亿乘以1.30=亿
25年是.6亿
26年是亿。
这是按照每年30%的增长速度的理论值。南极还有跨境Fommos现在筹备中，和CA合作也在筹备中，但是人员招聘，子公司架构都需要花钱，从这点也可以看出，增收不增利的原因，并且未来要扩大新的营收增长点，刚开始筹备阶段是需要花钱的，这就增加了成本和降低了净利润。
谈论：想一想平多多，刚开始培育市场，百亿补贴，花钱培养消费者来平台网购，每年亏损几十亿，而南极现在依靠自身培训新市场。
数据相互印证
从这个细节看出南极吊牌费不收了，大幅下降。但是网上经销商的服务费在正常增长。比如值得买今年先收取了8千万的服务费。也就是说，网上经销商想利用南极供应链，提供商品收取的服务费（平台税）
应收账款减提0.43亿，实际上减少了净利润。另外看新闻南极给郑州暴雨捐献了2千万，不知道是否造成减少半年报的净利润。
1年期应收账款占总数77%。记得年全年的应收账款1年期占总额是83%应收账款恶化。是风险点。
希望能收回来减记的应收账款。
经销商还是愿意花钱买南极服务的。有2亿，是未来的收入。
本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为,,.25元，其中，,,.25
元预计将于年度确认收入，32,,.00元预计将于年度确认收入。
今年确定有1.25亿收入。
人员工资额大幅增加增加
宣传费增加一倍还多
成本增加正常
如果一家企业要倒闭，首先是不断借钱，资不抵债才会破产倒闭。南极首先不借债，二是理财每年有5千多万的收益。
今年回购小10个亿
营收正常，利润下滑。
有17.9亿资金，不差钱。应收账款需要持续