之前写一季报的时候说过，半年报不会好看。那就来看看半年报。
南极电商上半年实现营业收入16.61亿元，同比增加2.15%；实现净利润2.46亿元，同比减少42.85%。
一句话总结：零售大环境不好，公司希望搞渠道转移+搞跨境电商，扩张就得给下游让利润（货币化率会更低），同时增加支出（开发新客户都有免费试用期，何况还得去一下库存，弄一下跨境电商），也就是半年报呈现的状况，营收微增利润大跌。对于一个几乎没有什么成本的生意，利润率这么低，收入为真的情况下，唯一的原因货币转化率低（二季度货币化率1.47%，一季度货币化率1.54%）的同时，支出大幅增长了（营业成本半年多支出了1.9亿）。
看一下南极电商的GMV总计:1、报告期内，各电商渠道可统计GMV总计达.03亿元，同比增长32.87%，其中:
(1)阿里平台GMV为91.47亿元，占比47.88%，同比增长3.72%;
(2)拼多多平台GMV为56.96亿元，占比29.83%，同比增长.94%;
(3)京东平台GMV为28.54亿元，占比14.94%，同比增长39.41%;
(4)唯品会平台GMV为9.91亿元，占比5.19%，同比增长40.90%;
(5)抖音快手平台GMV为4.15亿元，占比2.17%。
从整体看，报告期内公司GMV仍维持在合理的增长预期内，其中:传统搜索渠道(阿里、京东)的GMV增速趋缓;社交渠道(拼多多)抓住了市场机会依然保持高速增长;内容渠道(抖音、快手)在上半年也异*突起，贡献了超4亿元的GMV。
公司上半年GMV仍保持32.87%的整体增长，有水分是肯定的，为了扩张给客户免费试用，甚至对不守规矩的客户睁一只眼闭一只眼也在所难免，后期这种都很容易操作。哪家供应商守规矩，就多给他们分配流量，利润自然就起来了。
净利润的增长来源，无非是开源和节流，即提高货币化率和减少成本支出，那就需要等国内渠道转移接近尾声，还有跨境电商筹备基本结束的时候。
公司最后还立了一个flag，要在5年时间把GMV做到亿，额，怎么说呢，除非是拼多多渠道和跨境电商出现指数级的增长才能实现，线性增长是来不及的哦。希望是好的，现实还是好好努力。
再就是股权激励，业绩考核期限为、年，业绩?考核目标均以年营业收入为基准，第一年目标为：年营业收入增长率不低于15%；第二年目标为年的营业收入增长率不低于30%。没什么特别大的难度，就是给管理层多发点钱，干劲更大。至于估值和买卖点，之前写过，目前不做调整，南极电商还在调整期，业务模式没有发生改变，还需要静静的等待。
交易枕边书