1.发展历程
回顾公司发展历程，可将其分为以下几个阶段:
1)品牌建设期(-年)：保暖内衣产品首创者，巨额广告费打造品牌效应。年，张玉祥创立南极人品牌，首创保暖内衣产品。公司实行产销一体化自营模式，成立后仅4个月就创造了1个亿的销售额。年，南极人累计实现销售额10亿元。十年间，南极人陆续签约多位一线明星在央视等媒体投入巨额广告费用，随着“南极人不怕冷”广告语家喻户晓，南极人也打响了品牌的全国知名度。
2)品牌转型期(-年):放弃实体零售渠道，转型电商服务型企业。年，在线下服装行业竞争激烈、利润空间缩减的背景下，南极人果断转型，剥离生产和销售两个重资产环节，只保留“南极人”品牌，开启品牌授权商业模式。年开始，推出NGTT(南极人共同体)商业模式，打造产业生态链，建立柔性供应链园区，为生产商及供应商提供产业链综合服务。
3)品牌扩张期(年至今)：新增互联网营销业务，打造全品类消费品王国。年，南极人更名为“南极电商”，并于年底借壳新民科技登陆中小板。年，收购卡帝乐鳄鱼和经典泰迪，与PONY开展品牌合作，拓展品牌矩阵，丰富产品品类，开发95/00后市场。年,收购时间互联，进入移动互联网营销领域，拓展了公司业务种类，大幅提高公司的营业收入。
2.商业逻辑本质:掌握核心优势供应商、经销商，打造“好货不贵”的产品
南极电商的模式特点为:好货不贵、多样性、可持续。公司主要业务为品牌授权与电商综合服务，通过打造价值链生态实现低成本扩张。价值链连接着消费者、供应商、经销商和平台，合理的价值链可以使得在交互过程中各方都能得到利益，使得价值链长期稳定。公司本身具备品牌、渠道资源，且能够有效调动、共享优质供应链资源。公司业务模式能够有效地解决传统零售模式下的资源错配问题，实现高周转、低库存、高性价比、高ROE。
2.1C2M模式赋能工厂良性发展
C2M是一种反向定制电商模式，电商平台通过分析消费者的需求，将信息传递给上游供应商，从而制造出更加符合市场需求的产品，并且直达消费者手中。
C2M模式作为电商向下沉市场渗透的渠道，要求电商有大量的C端数据、智慧化的供应链体系与高性价比的产品。我们认为南极电商满足要求，具体体现在:
1)从上下游客户群看，南极电商持续地积累与拓展:南极电商通过早期的品牌电商红利积累了大量的渠道、流量资源，能利用GMV规模效应吸引更多的上下游客户。截至年底，南极电商体系内供应商数量为家(已合并渠道重复数)，同比净增家，同期经销商数量为家(已合并渠道重复数)，同比净增家，下游大量的供应商及店铺能获取大量的C端数据，利于C2M模式的推进。
2)从上下游客户的连接看，南极电商体系内工厂采用聚水潭系统串联供应链上下游，打造智慧供应链体系。聚水潭系统是以SaaSERP(EnterpriseResourcePlanning)为核心，集多种商家服务为一-体的SaaS协同平台，专为国内电商企业提.供综合的信息化解决方案。该系统集合了订单管理、仓储管理、供应链管理、分销管理等多个子系统，支持多平台电商渠道的订单和库存同步对接，通过流程化、标准化的订单处理，高效协同客服、财务、仓储、采购、售后等各个业务模块，利于商家实现内部管理的精准化和智能化。通过聚水潭系统，供销两端的信息流转地更快速、更精准，使得整体供应链更扁平、更智慧，有利于实现产品的“快速反应”。
3)南极电商积极引导工厂打造高性价比产品、注重产品差异化。对同品类，南极电商会引入多个厂商(比如，截至年9月，与南极人缘之恋工厂生产同品类的内衣厂家数有20多家)，在保证货源的同时促进工厂之间的竞争，以提升产品的性价比。当工厂推出新品时，南极电商会在商标销售上给予一定的优惠，且该优惠一般正比于产品商标购买量。
4)C2M模式赋能工厂良性发展。C2M模式使C端信息及时到达工厂端，拉近了消费者和工厂的距离，在满足消费者个性化与产品性价比需求的同时，也能促进工厂的良性发展:
a.工厂专业从事生产和发货服务，利于发挥比较优势。工厂将产品销售交予经验和资源更加优质的经销商，自己只负责生产和发货服务，能将节省出来的资金用在产品研发与技术升级等，利于发挥比较优势。此外，南极电商推出的爆品计划提升了工厂的积极性。工厂为提升自身竞争力，除加大研发投入外，会注重培养外包工厂、升级仓储物流系统等，以应对产品销售快速增长时的产能不足和发货不及时等情况。
b.工厂产品研发更加符合市场需求。工厂可共享C端销售数据，利于及时把握消费者需求，以市场为导向研发出更有市场价值的产品。
c.工厂的综合成本得以下降，主要受益于智慧化供应链体系，工厂的仓库作业效率提升以降低人工成本，发货准确率提升以降低错发漏发成本，信息化程度提升以降低耗材成本。
2.2商业模式思考：南极电商充分利用了自己的商业模式的优势，整合上下游，把供应商和消费者更紧密地连接在一起，提升了运营效率。消费端数据赋能：搭建数据仓库，建立长期可用底层数据服务。供应端数据赋能：质量数据、设备数据、人员数据、仓储数据、产能数据、商品评价等数据。
2.3借产销优势共享，打造新型产业链
依托南极电商平台，经销商和厂商通过联手打造“以销定产，产销结合“新型产业链模式。凭借体系内优质的供货商以及实时有效的信息共享系统，经销商可以轻松掌握市场主动权，实现“低库存、高周转、高性价比、高ROE”的经营模式。
1)供应商优势显著:中国的制造业产业带聚集现象显著，南极电商于各细分品类优势产业带中，通过验厂、背调等方式挑选出头部工厂作为供货商。
2)产业链模式先进：借助聚水潭系统以及