前段时间因为造假传闻，南极电商屡上热搜，被好多媒体和投资者称为“卖吊牌的”，然后开始质疑，卖吊牌怎么那么高的毛利率？卖吊牌有啥护城河？别人工厂起早贪黑造货，网店勤勤恳恳卖货，累死累活的，你这在中间啥也不用干，就白收钱，这公司的商业模式一看就是在扯淡嘛，还不赶快溜溜球~
我看完这些文章，也是怀着这样的质疑的。但是，我又多想了一层。国内做吊牌的，有恒源祥、北极绒，为啥干不过南极人？国外做吊牌卖衣服卖周边的，漫威、迪士尼，火爆的很。这模式好像…也还行？
所以我去认真读了读他家的年报和各种调研记录，以及更多质疑、分析的文章。
南极电商的年报，我认为是写的极好的，数据丰富，条理清晰，聚焦投资者重点关心的问题。看完我就懂了，网络上叫的最凶的，原来都是不读年报的。
我向来认为，投资的最底层的思维，是看一个企业，作为一个组织，它到底向社会提供了什么现实价值，那就是它存在的意义，和未来持续活下去的基础。如果我连这个都想不明白，我是断然不会去亲近这个企业（比如区块链，到现在都很少有能落地的应用，我也一直搞不懂，所以我都是敬而远之）。
南极电商的价值，我认为就是公司在年年报第19页中自己总结的“产业链服务商”。
服务的对象是什么？是供给端和授权店铺。
供给端的诸多小工厂，自己做toC的品牌，要花大价钱营销，投入大风险高；做toB的代工，客户分散，订单忽多忽少，还要先投钱交货再结算，账期又经常被压，现金流天天紧的不行。
这时候南极电商过来说，咱俩合作吧，我牌子受欢迎，合作了多家店铺，卖的好量又大，这样你省了广告费、停工损失、坏账，规模大了成本还能降下来一些，库存还会低，我还是后置式分期收你钱，困难时候我还帮你垫款，还有保理业务，这样你现金流也没问题了。卖一件商品，我能帮你多赚1块钱，我就从里面收你5毛钱吊牌费。而且我还能给你一堆数据分析工具，帮你看最近啥产品卖的好，指导你改进产品，精准生产控制库存，最终提高运营效率。
工厂一看，这是不是个好事？我又没有资源，又没有做独立品牌的大梦想，我都快活不下去了，和南极电商一合作，虽然要挨它监督，但是我抱到大腿了呀，小滋小润的活着不也挺好。于是这事儿就成了。
授权店呢，也好理解。你想开个网店卖衣服，你得装修店铺吧，找模特牌照吧，你得买流量吧，你得选品吧，你得找供应链吧。和南极电商一起做授权店，这些都不用你操心。我牌子不错，自带流量，我还有时间互联，你想做广告我帮你引流；选品我有大数据分析工具，实时更新，供您参考；供应链更简单了，我合作了一千多家工厂，你需要啥你从里面找就行了。你就专心卖货就成了。授权费我一年才收你几十万，不图从你这赚钱，但求你把销售规模做上去就行，帮我和我合作的工厂赚钱。
看清楚了吗，这是一个三赢的生意呀。
南极电商，不光是卖吊牌的，也不是个数据服务商，它是个靠自己的品牌、运营、规模，提升整个产业链效率，然后从帮上下游省下来的钱里收点提成的角色。
建议大家好好看看下面这个图哈。
这样的南极电商，我认为是有现实价值的，生意是有扎实的地基的。
写到这里，我想起来*铮的一篇文章，《市场多一点，还是计划多一点－关于供给侧改革的一点想法》，这篇文章是拼多多诞生的基础，讲的是如何解决产品在流通侧线上需求高度市场化带来的不确定性和生产侧刚性计划的矛盾。拼多多和南极电商，采用了不同的途径，但解决了同样的问题，真是有异曲同工之妙。
下面一篇文章，我想分析一下，南极电商的护城河和对信息流的看法。
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