3月4日收盘晚间，品牌电商龙头企业宝尊电商公布了截至年12月31日第四季度及全年财报。
按财报显示，宝尊年Q4的Non-GAAP运营利润和净利润分别同比增长54%与67%；年全年总净营收为89亿，同比增长22%；录得全年总交易额（GMV）亿，同比增长25%；全年的Non-GAAP运营利润和净利润分别同比增长45.2%与49.8%。
在盈利能力加速扩张的支持下，宝尊在年再次录得正向经营现金流，这是公司连续两年取得这一成果，而截至年12月31日，宝尊的现金、现金等价物及短期投资约为50.3亿。在年年初，宝尊快速完成两项战略并购或投资，包括收购了FullJetLimited和战略入股爱点击，开启全渠道加速战略和成长加速的新征程。
1财报首次披露了宝尊电商中期战略规划与此同时，宝尊电商亦成功在年回归香港资本市场二次上市，新募集回来的充裕资金，叠加经营状况进一步巩固与盈利加速的势头下，推动了宝尊进一步谋划未来和发展的机会。
值得留意的是，本次财报首次披露了宝尊电商中期战略规划，提出“以客户为导向的服务升级”，“新渠道及新模式下的业务拓展”，“持续优化成本结构”三大战略规划引擎。宝尊电商创始人、董事长兼CEO仇文彬先生表示，“为了更好地捕捉新机遇，挖掘潜在市场增长，我们制定了三至五年的中期规划。我们相信，在中期战略规划指引下，我们将迎来颇为丰收的年，为未来长期可持续增长及盈利奠定坚实基础。”
至于为什么要在此时提出新的中期战略规划？正如我们此前的判断，宝尊电商的飞轮效应模型已经踏入新的、规模更大的正循环圈层，因此进入了与前一阶段不同的加速增长发展轨道。表面上，我们可以轻易从最新公布的业绩数据中得以验证。
宝尊自年起开始转型，年底基本完成调整，标志是宝尊的以服务费模式和寄售模式所产生的服务收入规模超过了因分销模式之下的产品销售收入规模，当前服务收入已经成为驱动公司快速成长和盈利能力持续提升的主要驱动力。
那么，在此时的三大战略规划引擎，则可以视为宝尊在新阶段踩动飞轮和加速转动的最为重要的三个踏板和支点。
而要很好的理解宝尊最新提出的中期战略规划及其三大战略规划引擎，离不开抽丝剥茧地找到宝尊所处的发展背景和阶段，其所处赛道的空间及潜力，以及更为本质的底层基础能力或内部驱动力，接下来将逐一拆解进行分析。
2加速回报定律与网络效应的演进20世纪90年代，发明学家雷·库兹韦尔发明了这样一个规律：一旦技术变得数字化或者它们可以被编辑为以0和1表示的计算机代码，它就能够脱离摩尔定律的束缚，开始呈指数级加速发展，这就是大名鼎鼎的“加速回报定律”。一旦创造出正反馈的循环，加速度就获得会提升。
正所谓“英雄所见略同”，以太网标准之父梅特卡夫进一步深化了这个概念。简单来说，梅特卡夫定律所提出的“网络的价值与连接用户数的平方成正比关系”的观点，已被大多数互联网人士认为是“网络效应”的最初定义或解释。
其后，MIT计算机科学家DavidReed所提出的Reed定律，进一步对“网络效应”的加速回报现象有了更深的阐述。
Reed定律认为，在较大的网络中可以形成小一点、更紧密一点的网络，比方说，中学的足球队、篮球队，家庭网络内的兄弟姐妹们及其新组建的家庭，公司和同事网络中的健身俱乐部，社交软件上组建的不同群组等，这类新增的重要且较大节点的出现，与原有上层网络的连接下不断繁衍而成为新增的子群网络，反过来进一步巩固了群体对整个网络的依附。
由于大网络的内部不断产生小的网络或子群来不断互相加强，使得网络密度形成的速度加快，因此，Reed定律认为网络的真正价值会随着用户人数呈指数级增加，这一速度要远远高于梅特卡夫定律关于“与用户的平方成正比”描述。
一家全球著名的研究咨询公司曾提出，“网络效应”对技术公司价值创造的贡献率可高达70%。然而，在全球范围内，那些真正掌握和具备网络效应的公司却是极少数，但是，它们却创造了大部分的价值和占据了绝大部分的市场份额。
毫不夸张地总结，“网络效应”或许是当今全球最有影响力、最突出的互联网公司、科技公司所拥有的唯一的共同点及成功的基石，比如说，亚马逊则是研究“网络效应”很好的一个例子，而亚马逊所总结的飞轮效应法则，凝结了从加速回报定律到网络效应的最核心智慧和要素。
按照上述所提到的逻辑，类似亚马逊、腾讯、阿里巴巴、字节跳动……在这些一家又一家的互联网巨头，已成功构建起多个可供交互、交流、交易的生态闭环网络系统的基础之上，是否应该对影响网络密度最为重要的因素之一——新增子网络的逻辑和价值进行重新的审视？这将成为未来产业投资机会挖掘和发展趋势的重要依据之一，这里面本质上是产业发展的内在诉求所决定的，具有客观规律性。
我们认为，在流量红利消失或新技术周期开启的后互联网时代，更应该重视的投资机会，或会是对整个网络价值增长最为重要的新增子群体，或者能够不断创造子网络，以及为子网络的成长不断提供服务的“结网人”。品牌电商服务赛道及其参与者，完全符合这一角色的描述和定义。
目前，国内品牌电商服务相当长时间还将处于红利期，艾瑞预计至年品牌电商服务市场规模将可升至超2万亿，-年复合增长速度接近24%，这一速度要远高于同期的线上购物及B2C电商市场发展的复合增速。
而回到宝尊电商身上，正如上述的飞轮效应所示，在转动轮子初期需要花费很大力气，但随着轮子不断转动起来，也将变得越来越快，越来越顺，而在成功实现升级和转型后，找到新的驱动因素之后，随之也会迈入到更高级的圈层，此时启动轮子的转动所需的能量更大，在初期速度更不能降低下来，否则很容易会“前功尽弃”，必须一鼓作气，即保持强劲发展势头，保持行业领先，不偏离航道及找准着力点，是最重要的。
由此可见，宝尊在此际推出的中期战略规划，存在十二分的必要性。
虽然我们知道，宝尊所在行业的市场空间潜力巨大，行业发展增速也快，但是具体要如何做，中期战略规划所提出的三大引擎（方向）反过来给我们带来了很好的启发。
第一个引擎——“以客户为导向的服务升级”，主要是指遵循客户至上原则，为品牌量身定制专属服务，在提升服务渗透率的同时，通过差异化的解决方案，寻求更多商业机会。
宝尊在业绩沟通会上表示，公司完全有能力从全品类的综合第一，逐步拓展至更多单项品类第一，从而进一步提升品牌电商服务领域的市占率。
结合宝尊电商近日宣布收购奢侈品行业咨询公司FullJet这一举动，显示出宝尊正加速拓展奢华及高端品牌业务，打造该服务领域标杆的意图，这仅是宝尊谋求多个单项品类制高点的其中一个起点。
第二个引擎——“新渠道及新模式下的业务拓展”。据悉，宝尊电商年的GMV构成中，非天猫渠道首次占比提升至25%以上，其中非