北京治疗白癜风的价格 http://www.jk100f.com/一、相比快速发展的电商，超市仍有其独特价值
这本书是许小年教授的《商业的本质和互联网》，里面对线下零售和电商做了对比。我们先看下书中的观点：
这里说的线下超市，就是常见的永辉、家乐福、华润超市等；
而作为对比的电商，是指的京东、苏宁、亚马逊这类以自营业务为主的线上零售商，赚取的是买卖差价，而不是像淘宝、拼多多等赚取中介租金等的平台型电商，为避免下文产生歧义，我们统一称之为自营电商。当然，平台型电商发展很快，但从本质上看和线下超市的原理是不一样的。
零售业大致可分解为三个环节：采购、分拣配送、交货，无论街边地摊、超市还是京东商城，都少不了这三个环节。
（1）先看采购环节
总体而言，自营电商的销售毛利率低于超市，原因主要在于单品采购批量小，采购价格高，特别是那些长尾商品，因为电商无需实体门店，所以拼命扩充产品类别，以达到不同产品间的协同效应，但那些销量很小的长尾商品，又拿不到有竞争力的价格。
而线下超市受场地限制，品类更聚焦，批量就更大，主打头部商品，采购价格更有优势，甚至很多都是自有商品，价格上更有优势。上海去年新开的Costco的火爆，也能看出这一点。
比如说，沃尔玛的商品品种只有亚马逊的1/3，但年实现销售收入多亿美元，而亚马逊的销售收入为亿美元，约为沃尔玛的一半。不太准确地讲，沃尔玛平均每个品种的销售额以及采购量是亚马逊的6倍。
（2）第二个环节分拣
在效率比较上，传统店商仍占得上风，它们是整箱分拣、整箱装车，运往实体门店，摆上货架。而电商则必须打开箱子，根据个人消费者的订单，从1个箱子里拿两个苹果，从另一个箱子里选1瓶酱油，再打包成规格不同的小箱，送到客户所在地点，效率更低。
（3）最后一个交付环节
消费者来到传统的实体门店，自己提货回家；电商虽然节省了门店租金和人员的费用，但它有额外的“最后一公里”成本。交付环节谁的成本高？由于缺乏数据，很难给出一般性的结论。但我们看到，大的电商都开始研发配送基础设施、速递机器人、无人机等，说明这块的成本还是很高的，也有潜力可挖。
电商送货到家，就便捷性而言当然是电商好，但物理体验如蔬菜和水产品的新鲜度、家具的场景体验等，只有在实体店才能得到。
从上面的对比分析中，不能得出电商代表零售业未来的结论，电商的总体效率可能还不如传统线下店，国内外的大型电商长期亏损的事实似乎也证实了这一点，各大超市虽然扩张不如电商快，但基本都还是盈利的。
而且，线下超市有1个重要的盈利点，就是店租。大家也许注意到，一走出收银台，即可看到四周的小商店、餐馆、美容护肤店等等，这些小店交纳的租金是超市无成本的净利润。超市用主营的生鲜产品做流量，出租店面是重要的利润来源，这是线下超市多年的经营模式。
所以，我们也能看到，无论是京东还是亚马逊，在自营业务以外，都大力发展第三方业务，收取平台费，否则盈利都成问题。而线下超市虽然增速慢，但胜在更稳健，商业模式也完全有其存在的价值，加上当前估值不高，所以值得看一下。
另外，《商业的本质和互联网》更侧重讲商业模式，深入分析了社交、自营电商、平台电商等的本质，介绍了梅特卡夫效应和双边市场效应等经济原理，感觉很不错，喜欢的朋友可以去看一下。
二、超市行业发展已步入成熟期
1.行业整体增速不高，盈利能力一般
超市行业的发展与国民经济水平、人均收入的提升有着密切的联系，自年我国入世后，商超行业也随之快速发展。然而，随着近几年以来国家整体经济策略聚焦转型，由过去依靠地产拉动经济转向产业转型升级，新的经济增长点培育期较长，给传统的商超行业带来新的挑战，就是说，行业整体增速并不快，最近几年上市公司的营收增速平均在10%左右。
整个板块的ROE也在逐步提升，当然绝对数字也不高，目前才5%左右。通常来说，这种增速和ROE的板块，我们认为
